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新聞專欄
貿易戰局勢緩和  半導體仍保守看下半年 2019-07-02



目前中美貿易戰情勢略為緩和,但實際上局勢仍不明,欲看清下半年展望,7月18日台積電法說將是最重要指標。


川習會日前落幕,中美在未釋出全面停戰承諾下,戰爭仍隨時可能重啟,目前大部分業者至少仍保守看待下半年景氣,至少在第3季底前,應不會有業者有太大動作,如下大單、提高財測與資本支出。欲看清下半年展望,7月18日台積電法說將是最重要指標。


中美貿易戰局暫時停火,全球政經環境不確定因素暫減。然據半導體業者表示,儘管川普於會中宣布暫緩新一輪的懲罰性關稅,也就是在雙方協商期內,美國不會再對中國大陸商品提高關稅,另在國安確保下,允諾開放美國企業向華為銷售部份零組件,看似貿易戰可能提前落幕,但全球產業鏈完全不敢掉以輕心。


中美貿易戰於2018年3月爆發,川普當時以「中國大陸偷竊美國智慧財產權和商業秘密」為由,對從中國大陸進口的商品徵收關稅,涉及商品估達600億美元,中國大陸也作出反擊,向128種美國進口商品徵稅,由於影響甚鉅,原本外界預期雙方很快就會達成協商共識。


但戰火卻愈演愈烈,美方陸續針對來自中國大陸商品加徵關稅,並擴大商品範圍,而在2019年5月川普突然宣布對總計2,500億美元的中國大陸輸美商品徵收25%關稅,為全球市場投入震撼彈,再加上美方宣布華為禁令,一連串中美磨擦,已由貿易戰延伸為科技戰,供應鏈環環相扣下,全球科技半導體產業均難逃波及,紛看淡2019年全年景氣與營運表現。


然而,糾結1年多的中美貿易戰終在日前川習會後暫告一段落,這場沒有羸家的持久戰,雙方均釋出善意,尤其川普釋出暫緩新一輪的懲罰性關稅,以及在國安前提下,解除部分華為出口禁令。


只是雖然市場普遍認為此次貿易協議符合預期,接下來在協商期間不會針對額外3,250億美元商品加徵關稅,半導體業者則認為,只是暫緩,先前的加徵關稅仍繼續執行,先前雙方交火就已全面衝擊錯綜複雜的全球供應鏈布局,急忙遷移生產基地,最終致使成本費用與終端產品漲價風暴,這些都會在下半年起影響不少業者的獲利表現。


另外,半導體業者亦指出,美國同意部分解除華為出口禁令,看似緩和了戰火一觸即發的科技戰,但基於「國安」的前提太過籠統,且未底定,列入管制清單的產品甚難掌控,極可能在雙方又現矛盾下,出口禁制令又擴大。


且先前有中興、華為事件,美方迄今仍相當介意中國大陸5G起飛所帶來的威脅,事實上,中美雙方只是初步停火,仍未講和,這意味著隨時有突然破局的可能,因此半導體產業多是保守看待。


值得注意的是,半導體業者表示,先前因加徵關稅,不少業者紛已作好遷移生產基地布局,終端漲價因應成本揚升已確定,同時也提前拉貨,將減損降至最低,這都全面影響了下半年消費市況。


另外,華為禁令先前上路,華為擔憂斷鏈危機,大舉向所有供應商下單、拉貨,部分訂單甚至已是2019年全年的量,由於局勢不明,目前不少零組件、設備供應商出現有單、未拉貨的情形,情勢相當尷尬,整體而言,華為在上半年大舉拉貨的龐大零組件,在禁令放寬下,下半年可能因華為必須消化庫存而衝擊業績。


半導體業者預期,目前中美貿易戰情勢略為緩和,不確定性因素暫減,看似有助景氣回溫,但實際上局勢仍不明,並無業者對於下半年市況轉趨樂觀,欲看清下半年展望,7月18日台積電法說將是最重要指標。


原先外界預期因華為縮減智慧型手機等訂單,而蘋果(Apple)iPhone新機拉貨力道未如預期強勁,加上5G與AI應用尚未起飛,台積電會下修全年營收目標,然隨著貿易戰暫休兵、華為禁令有條件放寬,台積電若維持成長態勢,將激勵全球半導體產業後續營運動能表現。


——轉載自:數位時代

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